Knowledge Management Scientific Association مدیریت پویا و تحلیل کسب و کار 3041-8933 5 پاییز 1405 1405 07 01 The Effects of Credit Friction on the Productivity Index: Emphasizing Oil Price and Exchange Rate Changes Using the Mixed Data Sampling (MIDAS) Model اثرات اصطکاک اعتباری بر شاخص بهره‌وری؛ با تأکید بر تغییرات قیمت نفت و نرخ ارز و به‌کارگیری الگوی داده‌های ترکیبی با تواترهای متفاوت (MIDAS) 1 17 10.61838/dmbaj.320 FA سید حامد موسویان گروه اقتصاد, واحد علوم و تحقیقات, دانشگاه آزاد اسلامی، تهران, ایران مجید افشاری راد دانشیار و عضو هیأت علمی، گروه اقتصاد، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران, مرجان دامن کشیده گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی ،دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران،ایران فرزانه حاجی حسنی گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران Journal Article 1404/07/02 <p><strong>Objective: </strong>This study aims to examine the effects of credit friction on total factor productivity, with particular emphasis on the role of oil price changes and exchange rate fluctuations in the Iranian economy.</p> <p><strong>Methodology: </strong>This applied study adopts a descriptive–correlational design and employs annual and quarterly data covering the period 1991–2024. Credit friction is measured using the ratio of loan loss provisions to total assets, loan loss reserves to total assets, non-performing loans to total loans, and public debt as a percentage of GDP. Oil prices, exchange rates, and real interest rates are included as control variables. To simultaneously estimate variables with different frequencies, the Mixed Data Sampling (MIDAS) approach is utilized. Prior to model estimation, seasonal and non-seasonal unit root tests, the Phillips–Perron stationarity test, and the Johansen cointegration test are conducted to ensure the reliability of the empirical analysis.</p> <p><strong>Findings: </strong>The MIDAS estimation results indicate that all credit friction indicators have a negative and statistically significant effect on total factor productivity, implying that tighter financial constraints reduce productive efficiency in the manufacturing sector. Oil prices exert a positive and significant impact on productivity, whereas exchange rates and real interest rates show negative and significant effects. The high explanatory power of the model and the statistical adequacy of diagnostic tests confirm the robustness of the empirical findings.</p> <p><strong>Conclusion: </strong>The results highlight that mitigating credit frictions and effectively managing exchange rate and interest rate volatility are essential for enhancing total factor productivity. Accordingly, monetary and fiscal policies should focus on improving firms’ access to financial resources and reducing macroeconomic uncertainty to foster sustainable productivity growth.</p> <p><strong>هدف:</strong> هدف این مطالعه بررسی اثرات اصطکاک اعتباری بر شاخص بهره‌وری کل عوامل تولید با تأکید بر نقش تغییرات قیمت نفت و نوسانات نرخ ارز در اقتصاد ایران است. <strong>روش‌شناسی: </strong>این پژوهش از نظر هدف کاربردی و از نظر روش توصیفی-همبستگی است و با استفاده از داده‌های سالانه و فصلی طی دوره ۱۳۷۰ تا ۱۴۰۳ انجام شده است. برای سنجش اصطکاک اعتباری از شاخص‌های نسبت ذخیره مطالبات مشکوک‌الوصول، نسبت ذخایر زیان وام، نسبت وام‌های غیرعملیاتی و بدهی عمومی به تولید ناخالص داخلی استفاده شد. متغیرهای کنترلی شامل قیمت نفت، نرخ ارز و نرخ بهره واقعی بودند. به‌منظور برآورد هم‌زمان متغیرهای با تواتر متفاوت، از الگوی داده‌های ترکیبی با تواترهای متفاوت (MIDAS) استفاده شد. پیش از تخمین مدل، آزمون‌های ریشه واحد فصلی و غیرفصلی، آزمون پایایی فیلیپس–پرون و آزمون هم‌انباشتگی یوهانسون–یوسیلیوس اجرا گردید. <strong>یافته‌ها</strong><strong>:</strong><strong> </strong>نتایج تخمین الگوی MIDAS نشان داد که تمامی شاخص‌های اصطکاک اعتباری اثر منفی و معناداری بر بهره‌وری کل عوامل تولید دارند، به‌طوری‌که افزایش محدودیت‌های اعتباری موجب کاهش بهره‌وری بخش تولید می‌شود. قیمت نفت دارای اثر مثبت و معنادار بر بهره‌وری است، در حالی که نرخ ارز و نرخ بهره واقعی اثر منفی و معناداری بر شاخص بهره‌وری نشان می‌دهند. قدرت توضیح‌دهندگی بالای مدل و معناداری آماره‌های تشخیصی، اعتبار نتایج برآورد را تأیید می‌کند. <strong>نتیجه‌گیری</strong><strong>:</strong><strong> </strong>یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که کاهش اصطکاک اعتباری و مدیریت نوسانات نرخ ارز و نرخ بهره، نقش کلیدی در ارتقای بهره‌وری کل عوامل تولید دارند و سیاست‌های پولی و مالی باید در جهت تسهیل دسترسی بنگاه‌ها به منابع مالی و کاهش نااطمینانی‌های کلان اقتصادی طراحی شوند.</p> https://dmbaj.org/index.php/dmba/article/download/320/279