مدل‌سازی رفتارهای پیچیده و کامپوزیتی نوسانات آنتروپی بازار سهام با استفاده از فیزیک آماری

نویسندگان

    مهسا رهاوی گروه علوم اقتصادی، واحد کرج ، دانشگاه آزاد اسلامی، البرز، ایران
    غلامرضا زمردیان * گروه مدیریت مالی،واحد تهران مرکزی ،دانشگاه آزاد اسلامی ،تهران، ایران Gh.zomorodian@iau.ac.ir
    بهمن بنی مهد گروه حسابداری، واحد کرج ، دانشگاه آزاد اسلامی، البرز، ایران

کلمات کلیدی:

رفتارهاي پیچیده , نوسانات آنتروپي بازار سهام , فیزیک آماري, عدم قطعیت , حرکت استاندارد برآونی

چکیده

هدف: هدف پژوهش حاضر، تحلیل و مدل‌سازی رفتارهای پیچیده و کامپوزیتی نوسانات آنتروپی بازار سهام ایران با استفاده از مفاهیم فیزیک آماری و استخراج الگوهای پویای نوسانات از فرآیندهای براونی، پواسون، لوی و لوی-خینچین است. روش‌شناسی: این پژوهش از نوع کمی و در چارچوب مدل‌سازی پیش‌بینی انجام شده است. داده‌های پژوهش شامل شاخص‌های اصلی بازار سهام ایران در بازه زمانی ۱۳۹۱ تا ۱۴۰۳ با فرکانس ماهانه است. برای تحلیل از فرآیند تماس‌های تصادفی بین شاخص‌ها، فرآیند نوسانات پرش تصادفی، و توابع ترکیبی احتمال در چارچوب فیزیک آماری استفاده شد. مدل‌های براونی، پواسون و لوی-خینچین برای شبیه‌سازی حرکات تصادفی و پرش‌های ناگهانی به کار رفتند. داده‌ها با نرم‌افزارهای R، Python و MATLAB تحلیل و از آزمون‌های همبستگی، رگرسیون چندمتغیره، مدل‌های AR، GARCH و مدل میانگین متحرک وزنی نمائی چندمتغیره برای بررسی پویایی روابط میان متغیرها استفاده گردید. یافته‌ها: نتایج نشان داد که آنتروپی بازار سهام ایران به طور معناداری تحت تأثیر نوسانات قیمت نفت، نرخ ارز، اونس جهانی طلا، صرف ریسک بازار و رمزارزها قرار دارد. نوسانات شدید قیمت نفت و رمزارزها موجب افزایش آنتروپی و پیچیدگی بازار شده‌اند، در حالی که نوسانات کوچک‌تر تأثیر تدریجی‌تری دارند. مدل پرش تصادفی و فرآیند لوی-خینچین توانستند به‌طور دقیق پویایی رفتارهای غیرخطی و اثرات متقابل میان متغیرهای کلان اقتصادی و مالی را تبیین کنند. بر اساس نتایج آزمون انگل–شپارد و تسای، همبستگی میان متغیرها زمان‌متغیر بوده و مدل میانگین متحرک وزنی نمائی عملکرد بهتری نسبت به مدل ناهمسان‌واریانس شرطی داشت. نتیجه‌گیری: پژوهش حاضر نشان داد که مدل‌سازی فیزیک آماری و به‌ویژه فرآیند لوی-خینچین ابزاری قدرتمند برای درک پیچیدگی و پیش‌بینی رفتارهای غیرخطی در بازار سهام ایران است. این مدل‌ها با توانایی شناسایی پرش‌های تصادفی، امکان تحلیل دقیق‌تر ریسک و بی‌ثباتی بازار را فراهم می‌کنند و می‌توانند به بهبود تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران کمک کنند.

دانلودها

دسترسی به دانلود اطلاعات مقدور نیست.

مراجع

Adekoya, O. B., Asl, M. G., Oliyide, J. A., & Izadi, P. (2023). Multifractality and cross-correlation between the crude oil and the European and non-European stock markets during the Russia-Ukraine war. Resources Policy, 80, Article 103134. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.103134

Ahmadian, S., Jalaei, S. A., & Nejati, M. (2024). Comparison of the effects of financial intelligence, financial stress, and financial repression on energy exports. https://civilica.com/doc/2306801

Aliu, F., Mulaj, I., & Hašková, S. (2023). Consequences of the Russia-Ukraine war: evidence from DAX, ATX, and FTSEMIB. Studies in Economics and Finance, 40(3), 549–568. https://doi.org/10.1108/SEF-12-2022-0555

Anand, B., Paul, S., & Nair, A. R. (2023). Time-varying effects of oil price shocks on financial stress: Evidence from India. Energy Economics, 122, 106703. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2023.106703

Baharmoghadam, M., Shamsoddinnezhad, A., & Shamsoddinnezhad, M. (2022). Examining the effect of the audit committee on abnormal fluctuations and stock returns in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The First International Conference on Applied Research in Humanities, Economics, Management, and Accounting, Mashhad.

Basdekis, C., Christopoulos, A., Katsampoxakis, I., & Nastas, V. (2022). The Impact of the Ukrainian War on Stock and Energy Markets: A Wavelet Coherence Analysis. Energies, 15(21), 8174. https://doi.org/10.3390/en15218174

Behera, C., & Rath, B. N. (2024). The interconnectedness between crude oil prices and stock returns in G20 countries. Resources Policy, 91, 104950. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2024.104950

Chang, M., & Torres, P. (2023). Oil price shocks, financial stress, and their impacts on emerging markets. Emerging Markets Review, 54, 100914. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2023.101003

Demirtas, C., Tiwari, A. K., Soyu Yildirim, E., & Shahbaz, M. (2025). Does financial development support renewable energy consumption: Evidence from the UK. Renewable Energy, 243, 122480. https://doi.org/10.1016/j.renene.2025.122480

Duppati, G., Younes, B. Z., Tiwari, A. K., & Hunjra, A. I. (2023). Time-varying effects of fuel prices on stock market returns during COVID-19 outbreak. Resources Policy, 81, Article 103317. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2023.103317

Ebrahimi Shaghaghi, M., & Eslami Mofidabadi, H. (2021). The effect of financial stress on predicting macroeconomic indicators (Evidence from Iran's economy). National Conference on New Approaches in Accounting and Financial Affairs, Aliabad.

Falahati, F., & Ghaffari Nia Herikandei, S. (2022). The impact of political stability and energy consumption on economic growth in Persian Gulf countries. Second International Conference on Research Findings in Management, Economics, and Accounting, Tehran.

Fallahpour, S., Shirkond, S., & Ghanbari, A. (2019). Designing a financial stress index in Iran's financial system based on portfolio theory. Applied Economic Theories Quarterly, 6(2), 101–134. https://ecoj.tabrizu.ac.ir/article_9057.html?lang=en

Farjad Bakhshour, M., Sokhanvar, T., Akhoundzadeh, S., & Jahangiri, S. (2022). Measuring the financial stress index and its effect on stock investment funds in the capital market: An Islamic applied approach using the dynamic least squares cointegration method. Islamic Marketing Research Quarterly, 1(1). https://imr.yazd.iau.ir/article_702312.html

Giannellis, N., & Tzanaki, M. A. (2025). Macroeconomic responses to financial stress shocks: Evidence from the US and the Eurozone. International Economics, 181, 100573. https://doi.org/10.1016/j.inteco.2024.100573

Heydari, H., Refah Kahriz, A., & Talebi, F. (2018). The effect of oil price fluctuations on the country risk index in OPEC member countries under different economic regimes. Energy Economics Studies Quarterly, 14(57), 87–123. https://iiesj.ir/browse.php?a_id=930&sid=1&slc_lang=fa

Hosseini Pour, M., & Rezaei, S. (2024). Analyzing the effect of institutional investors on stock returns in the Tehran Stock Exchange using entropy models. International Conference on Financial Management and Investment, Tehran.

Huang, M., Shao, W., & Wang, J. (2023). Correlations between the crude oil market and capital markets under the Russia-Ukraine conflict: a perspective of crude oil importing and exporting countries. Resources Policy, 80, Article 103233. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2022.103233

Huszar, Z. R., Kotro, B. B., & Tan, R. S. K. (2023). European equity markets volatility spillover: Destabilizing energy risk is the new normal. Journal of Financial Research, 46(S1), S205–S271. https://doi.org/10.1111/jfir.12359

Kahkhai Akbari, R., Khouzin, A., & Bokharaeian, M. (2024). A model for managing financial stress in the banking industry. Third National Conference on New Approaches in Accounting, Auditing, and Finance, Aliabad.

Katsampoxakis, I., Christopoulos, A., Kalantonis, P., & Nastas, V. (2022). Crude Oil Price Shocks and European Stock Markets during the COVID-19 Period. Energies, 15(11), 4090. https://doi.org/10.3390/en15114090

Lee, C. C., & Fang, Y. (2025). Climate finance for energy security: An empirical analysis from a global perspective. Economic Analysis and Policy, 85, 963–978. https://doi.org/10.1016/j.eap.2025.01.006

Li, H., Pei, X., Yang, Y., & Zhang, H. (2024). Assessing the impact of energy-related uncertainty on G20 stock market returns: A decomposed contemporaneous and lagged R connectedness approach. Energy Economics, 132, 107475. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2024.107475

Lyu, Y., Yi, H., Yang, M., Zou, Y., Li, D., & Qin, Z. (2025). Financial uncertainty shocks and systemic risk: Revealing the risk spillover from the oil market to the stock market. Applied Energy, 382, 125311. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2025.125311

Magazzino, C., Shahbaz, M., & Adamo, M. (2023). On the relationship between oil market and European stock returns. Environmental Science and Pollution Research, 30, 123452–123465. https://doi.org/10.1007/s11356-023-31049-8

Matoufi, A. (2018). Identifying the characteristics of financial stress in Iran's capital market. Investment Knowledge Quarterly, 7(26), 237–258. http://www.jik-ifea.ir/article_12611.html?lang=en

Nguyen Huu, T., & Örsal, D. K. (2024). Geopolitical risks and financial stress in emerging economies. World Economy, 47(1), 217–237. https://doi.org/10.1111/twec.13529

Özkan, O., Popescu, I. A., Destek, M. A., & Balsalobre-Lorente, D. (2024). Time-quantile impact of foreign direct investment, financial development, and financial globalisation on green growth in BRICS economies. Journal of Environmental Management, 371, 123145. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2024.123145

Rezagholizadeh, M., Elmi, Z., & Mohammadi Majd, S. (2023). The effect of financial stress on stock returns in industries listed on the Tehran Stock Exchange. Quantitative Economics (Formerly Economic Studies), 20(1), 32–73. https://www.researchgate.net/publication/375597121_The_Effect_of_Financial_Stress_on_the_Stock_Return_of_Accepted_Industries_in_Tehran_Stock_Exchange

Rezagholizadeh, M., & Rajabpour, H. (2021). Financial stress, political risk, and economic growth: New evidence from Iran. https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6948.html?lang=en

Salisu, A. A., Ogbonna, A. E., Gupta, R., & Bouri, E. (2024). Energy-related uncertainty and international stock market volatility. The Quarterly Review of Economics and Finance, 95, 280–293. https://doi.org/10.1016/j.qref.2024.04.005

Soltani Pour Sardou, M. (2024). Examining the effect of institutional investors and financial statement entropy on stock returns in companies listed on the Tehran Stock Exchange. The 20th National Conference on Economics, Management, and Accounting, Shirvan.

Soury, M. (2024). Financial and Oil Market's Co-Movements by a Regime-Switching Copula. Econometrics, 12(2), 14. https://doi.org/10.3390/econometrics12020014

Sultanuzzaman, M. R., Yahya, F., & Lee, C. C. (2024). Exploring the complex interplay of green finance, business cycles, and energy development. Energy, 306, 132479. https://doi.org/10.1016/j.energy.2024.132479

Talebi, R., Kiani, M. R., & Khodadadi, A. (2024). Investigating the impact of financial statement auditing on stock return volatility and trading volume in the Tehran Stock Exchange. The First International Conference on the Islamic Human Sciences Revolution, Tehran.

Ünüvar, B., & Yeldan, A. E. (2023). Green central banking under high inflation-More of a need than an option: An analytical exposition for Turkey. Development Policy Review, 41(6), e12720. https://doi.org/10.1111/dpr.12720

Usman, O., Ozkan, O., Koy, A., & Adebayo, T. S. (2024). Energy-related uncertainty shocks and inflation dynamics in the U.S: A multivariate quantile-on-quantile regression approach. Structural Change and Economic Dynamics, 71, 235–247. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2024.07.012

Wang, F., Zhang, W., & Zhang, D. (2024). The time-varying impact of geopolitical risks on financial stress in China: A TVP-VAR analysis. Finance Research Letters, 69, 106134. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106134

Wang, P., & Xu, X. (2025). Green finance and energy efficiency improvement: The role of green innovation and industrial upgrading. Innovation and Green Development, 4(1), 100200. https://doi.org/10.1016/j.igd.2024.100200

Wei, Y., & Guo, X. (2017). Oil price shocks and China's stock market. Energy, 140, 185–197. https://doi.org/10.1016/j.energy.2017.07.137

Yadav, M. P., Sharif, T., Ashok, S., Shingra, D., & Abedin, M. Z. (2023). Investigating volatility spillover of energy commodities in the context of the Chinese and European stock markets. Research in International Business and Finance. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2023.101948

Yang, T., Fang, S., Du, A. M., & Du, Q. (2024). Navigating the nexus: geopolitical risk, fossil energy prices, and European utility stock returns - implications for environmental management and energy security in a conflict-ridden global landscape. Journal of Environmental Management, 352, Article 12008. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2024.120086

دانلود

چاپ شده

۱۴۰۴/۱۰/۲۶

ارسال

۱۴۰۴/۰۱/۰۵

بازنگری

۱۴۰۴/۰۲/۰۷

پذیرش

۱۴۰۴/۰۲/۱۶

شماره

نوع مقاله

مقالات

ارجاع به مقاله

رهاوی م. .، زمردیان غ.، و بنی مهد ب. . . (1404). مدل‌سازی رفتارهای پیچیده و کامپوزیتی نوسانات آنتروپی بازار سهام با استفاده از فیزیک آماری. مدیریت پویا و تحلیل کسب و کار، 4(4)، 1-24. https://dmbaj.org/index.php/dmba/article/view/258

مقالات بیشتر خوانده شده از همین نویسنده

مقالات مشابه

61-70 از 102

همچنین برای این مقاله می‌توانید شروع جستجوی پیشرفته مقالات مشابه.