شفافیت در بازار مالی و تأثیر آن بر کارایی بازار و توسعه کسبوکار
کلمات کلیدی:
شفافیت در بازار مالی, توسعه بازارهای مالی, توسعه کسب و کارچکیده
هدف: هدف این پژوهش بررسی تأثیر شفافیت بازار مالی بر توسعه کسبوکار شرکتها با تأکید بر نقش میانجی کارایی بازار در بازار سرمایه ایران است. روششناسی: پژوهش حاضر از رویکرد کمّی و روش تحلیلی–استنباطی مبتنی بر دادههای تابلویی استفاده میکند. جامعه آماری شامل شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره چندساله است. دادهها از صورتهای مالی حسابرسیشده و اطلاعات معاملاتی استخراج شدند. برای کنترل ناهمگنیهای مشاهدهنشده میان شرکتها، مدل رگرسیون دادههای تابلویی با اثرات ثابت، پس از اجرای آزمون هاسمن، بهکار گرفته شد. همچنین آزمونهای مانایی متغیرها و کنترل فروض اقتصادسنجی جهت اطمینان از اعتبار استنباطها انجام گرفت. یافتهها: نتایج نشان داد شفافیت بازار مالی اثر مثبت و معناداری بر کارایی بازار دارد (β=0.37، t=4.98، p<0.001). همچنین شفافیت بازار مالی (β=0.21، t=3.04، p<0.01) و کارایی بازار (β=0.29، t=4.17، p<0.001) بهطور مستقیم موجب تقویت توسعه کسبوکار میشوند. تحلیل میانجیگری نشان داد کارایی بازار نقش میانجی جزئی در رابطه بین شفافیت بازار مالی و توسعه کسبوکار ایفا میکند، بهگونهای که با ورود متغیر میانجی، ضریب شفافیت کاهش یافته اما همچنان معنادار باقی میماند. نتیجهگیری: شفافیت بازار مالی نهتنها یک الزام نظارتی، بلکه سازوکاری کلیدی برای ارتقای کارایی بازار سرمایه و حمایت از مسیر توسعه پایدار کسبوکار شرکتها در اقتصاد ایران است.
دانلودها
مراجع
Ansari, A., Ansari, A., Abzari, M., Dasineh, M., & Rostamijaz, H. (2025). Designing a Model for Enhancing Organizational Efficiency With an Emphasis on the Role of Social Network Marketing at Pegah Company. BMF Open, 2(1), 21-34. https://doi.org/10.61838/bmfopen.2.1.3
Bhaduri, G., & Ha‐Brookshire, J. (2015). The Role of Brand Schemas, Information Transparency, and Source of Message on Apparel Brands' Social Responsibility Communication. Journal of Marketing Communications, 23(3), 293-310. https://doi.org/10.1080/13527266.2015.1040441
Chi, L. C. (2009). Do transparency and disclosure predict firm performance? Evidence from the Taiwan market. Expert Systems with Applications, 36(8), 11198-11203. https://doi.org/10.1016/j.eswa.2009.02.099
Dechow, P. M., Ge, W., & Schrand, C. (2024). Mapping trends in financial fraud detection: The efficiency of the Dechow F-Score in Asian markets. Journal of Forensic and Investigative Accounting, 16(2), 115-138.
Feng, R., Kimbrough, M. D., & Wei, S. (2022). The role of information transparency in the product market: an examination of the sustainability of profitability differences. Review of Accounting Studies, 27(2), 668-705. https://doi.org/10.1007/s11142-021-09626-4
Guerra, B., Manso, M., Labor, M., Cooke, M., MacLachlan, M., Markakis, E. K., & Kefaloukos, I. (2023). SHAPES Marketplace: Transparency, Trust and Fair Competition in the Healthy Ageing Market. https://doi.org/10.3233/shti230595
Kusi, B. A., Agbloyor, E. K., Gyeke-Dako, A., & Asongu, S. A. (2020). Financial Sector Transparency, Financial Crises and Market Power: A cross‐country Evidence. International Journal of Finance & Economics. https://doi.org/10.1002/ijfe.2380
Lang, M., & Maffett, M. (2011). Transparency and liquidity uncertainty in crisis periods. Journal of Accounting and Economics, 52(2), 101-125. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2011.07.001
Le, H. T. M., Cheng-Po, L., Phan, V. H., & Pham, V. T. (2024). Financial reporting quality and investment efficiency in manufacturing firms: The role of firm characteristics in an emerging market. Journal of Competitiveness, 16(1), 62.
Li, X., Tian, L., Han, L., & Cai, H. (2019). Interest rate regulation, earnings transparency and capital structure: evidence from China. International Journal of Emerging Markets, 15(5), 923-947. https://doi.org/10.1108/IJOEM-04-2018-0164
Mahmood, F. (2024). Impact of Behavioral Biases on Investment Decisions and Market Efficiency. ScienceDirect. https://doi.org/10.1016/j.joep.2024.03.001
Mugoni, E., Nyagadza, B., & Hove, P. K. (2023). Green Reverse Logistics Technology Impact on Agricultural Entrepreneurial Marketing Firms' Operational Efficiency and Sustainable Competitive Advantage. Sustainable Technology and Entrepreneurship, 2(2), 100034. https://doi.org/10.1016/j.stae.2022.100034
Pirayesh Shirazi, P. (2025). Developing Integrated Frameworks for Analyzing the Operational Efficiency of Economic Enterprises Active in Iran's Capital Market, with Emphasis on Indigenous Cultural and Economic Components. Strategic Management Accounting, 1(1), 18-39. https://doi.org/10.22034/smajournal.2025.217545
Rasoul, M., Asgar, P., Ahmad, M., & Gholamreza, R. (2023). Proposing a Model for the Efficiency of Human Resources Investment in Iranian Capital Market. Journal of Productivity Management, 17(65), 273-290. https://www.magiran.com/paper/2590755
Srivastava, V., & Sikroria, R. (2024). Ai and Algorithmic Trading: A Study on Predictive Accuracy and Market Efficiency in Fintech Applications. Shodhkosh Journal of Visual and Performing Arts, 5(1). https://doi.org/10.29121/shodhkosh.v5.i1.2024.2797
Tompo, J. (2023). Exploring Asset Pricing Models and Market Efficiency.
Wang, B., Wang, J., & Zhang, M. (2025). Marketing Investment, Financial Leverage, and Corporate Investment Efficiency. Finance Research Letters. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.107881
Wang, R., Bush-Evans, R., Arden-Close, E., Bolat, E. A. U. M. J., & Hodge, S. (2023). Transparency in persuasive technology, immersive technology, and online marketing: Facilitating users’ informed decision making and practical implications. Computers in human Behavior, 139, 107545. https://doi.org/10.1016/j.chb.2022.107545
Yazdan Panah, M., & Ahmadi Mousavi, S. M. (2023). Legal Supervision Styles for Capital Market Health. Dynamic Management and Business Analysis, 2(3), 196-207. https://doi.org/10.22034/dmbaj.2024.2037208.1063
دانلود
چاپ شده
ارسال
بازنگری
پذیرش
شماره
نوع مقاله
مجوز
حق نشر 2025 Eskandar Azhdari, Abbas Ramezanzadeh Zaidi (Author)
این پروژه تحت مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 می باشد.
